年5月31日晶丰明源（）发布公告称：华泰资产于年5月31日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司对于LED产品线未来发展的布局?
答：年公司所处行业上游原材料供应紧张，下游LED照明客户端需求呈爆发式增长，半导体产业链供需失衡造成公司产品价格上涨。自年第四季度起，下游客户为了消化前期库存，对公司产品需求有明显下降，持续影响至公司本年第一季度产品销量。今年第一季度，公司根据市场整体供需情况，对产品价格进行下调，目前部分产品价格调整目标基本达成。预计未来随着供需关系回到正常水平，产品毛利率会回归到一个相对合理的区间。公司LED产品线主要分为通用LED照明驱动产品及智能LED照明驱动产品两类。年以前，通用LED通过替换白炽灯，实现渗透率不断提升，年后市场整体需求处于稳定状态。智能LED仍处于市场早期阶段，未来几年，预计将成为公司业绩贡献主要部分从智能LED产品分类角度看，我们认为无线调光调色产品是照明产品的未来发展趋势，但现阶段看市场渗透率较低，随着用户体验要求的不断提升，将进入快速发展阶段。高性能灯具产品，因客户对产品稳定性要求高且价格不敏感的特点，市场长期被国外竞争对手占据。去年的供需失衡也让我们取得了市场突破，完成了与部分高端客户的接洽；同时由于植物照明、教育照明需求的兴起，带动了新的需求增长点。
问：公司在AC/DC电源产品领域的进展情况如何?
答：公司内置AC/DC电源芯片主要聚焦于大、小家电业务领域。年，公司推出的应用于大家电的内置AC/DC电源产品，在美的商用冰箱、创维洗衣机和重要板卡厂（麦格米特）空调等项目上成功量产。小家电应用在九阳（SN）和天喜的空气炸锅等项目上也成功批量生产。公司将持续推进大家电产品的市场推广进程，保证质量和交付。小家电产品线推出更具性价比的产品，覆盖更广的应用范围。外置AC/DC方面，公司聚焦于充电器、适配器领域。年度，公司完成了20W手机快充原边控制芯片及副边同步整流芯片的研发并已推向市场，同时完成了65W快充产品的预研工作，产品已进入公司内部测试阶段。
问：公司DC/DC电源产品研发及导入有哪些突破?
答：现阶段公司集中研发资源在CPU/GPU供电的大电流DC/DC电源芯片领域，目前多相控制器产品已研发成功进入市场推广阶段，市场导入较为顺利。目前，公司已组建近百人的团队，后期，公司将扩增研发团队，加大研发力度，计划推出一系列具有国际领先水平的高性能DC/DC电源管理芯片。长期来看，公司的发展目标是实现国产替代并取得一定的市场规模。
问：公司日后在MCU领域有何规划?
答：凌鸥创芯专注于电机控制领域的MCU，与公司AC/DC大家电领域产品具有协同效应。由于近期市场环境发生较大变化，为了更好体现公司价值、维护公司和投资者利益，公司已终止本次重组事项，但目前与凌鸥创芯仍为战略合作的伙伴关系，双方将持续合作，共同推出更多有技术优势的产品解决方案。
问：从长期来看,公司的发展规划是什么呢?
答：公司现有业务为LED照明驱动芯片、电机驱动芯片、AC/DC电源管理芯片、DC/DC电源管理芯片等。年，公司将持续开拓智能LED照明业务，不断满足客户新需求以及给客户创造价值；公司也将继续拓展业务领域“第二曲线”，以实现内置、外置AC/DC电源芯片业务的全面突破为目标。同时，公司将持续加大研发投入，孵化新业务，在高性能大电流DC/DC电源芯片领域，实现国产化，进一步丰富产品组合，形成应用于CPU/GPU的大电流DC/DC电源产品的整体解决方案，进入目标的应用领域，实现关键大客户的突破。
问：就未来公司的发展之路而言,有什么与现在业务发展路径相同或者不同之处吗?
答：不同之处在于，公司在新的技术领域不可避免会遇到更多更具有挑战性的问题，准入门槛更高。相同之处在于，一旦进入新的领域，势必会存在竞争。公司只有不断提升自己，努力适应大环境的变化，才会在激烈的浪潮中砥砺前行。
问：公司未来是否会采用IDM模式?
答：公司目前采用Fabless模式进行经营，同时增加自研芯片制造工艺和封装制造工艺。公司采购的主要产品为根据自主研发设计的集成电路布图交付给晶圆制造商而生产的定制化晶圆。公司以生产模式以外的协加工为主，产品主要的生产环节包括晶圆中测、封装、测试等均通过委托第三方加工的方式完成。该模式有助于公司不断提升业务灵活性，暂时不考虑转向IDM模式。
问：怎样看待公司的企业文化?
答：公司将企业文化建设注入企业经营管理日常。公司信奉企业文化是基石，公司战略是方向，组织能力是执行力，三者密不可分，共同组成了企业的经营管理框架。公司不断引进优秀的管理人才，不断吸引和培养行业的技术型人才。公司从愿景“铸就时代芯梦想”与使命“创芯助力智造，用心成就伙伴”出发，建立公司聚焦功率集成电路的战略目标，并树立“正直诚信、利他共赢、成长超越”的价值观，不断追求“幸福小家，点亮大家，贡献国家”的责任型企业。
问：目前国内的疫情形势对公司是否存在影响?
答：上海地区疫情已经得到有效控制，计划于6月1日起开始全面复产复工，此次疫情对公司影响有限。在发货模式上，公司采用通过与供应商签署直发协议，采用直发的模式减少转运次数，减少了此次上海地区物流受阻对供应链的影响。对于发货的时效性压力，公司已与其他地区仓库协调，解决相关问题。公司已通过IT手段完成远程协同，研发部门和测试部门可以通过居家办公进行效率推进。需要实验室进行的相关操作已转移至公司深圳、成都、杭州等异地的实验室进行，不会对其产生影响。
晶丰明源主营业务：公司是国内领先的电源管理驱动类芯片设计企业之一,主营业务为电源管理驱动类芯片的研发与销售,公司产品包括LED照明驱动芯片、电机驱动芯片等电源管理驱动类芯片。
晶丰明源一季报显示，公司主营收入3.02亿元，同比下降25.93%；归母净利润-.92万元，同比下降.6%；扣非净利润-.9万元，同比下降.29%；负债率31.88%，投资收益.48万元，财务费用.52万元，毛利率29.77%。
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为.41。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出.44万，融资余额减少；融券净流出.67万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，晶丰明源（）好公司评级为4星，好价格评级为3星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1~5星，最高5星)
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〖证星公司调研〗
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